市场要闻 | 港股在线教育遇利空，头部公司暴跌20%

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受政策利空，9月2日，港股市场教育股普跌，K12赛道主要上市公司天立教育、睿见教育大跌超20%。

9月1日，教育部等五部门印发《关于进一步加强和规范教育收费管理的意见》的通知，通知指出，严禁非营利性民办学校举办者通过关联交易获取办学收益。

需要指出的是，港股在线教育板块走势与基本面出现了一定程度的背离。对此，中信建投叶乐表示，今日部分港股教育股尤其是义务教育阶段民办学校上市公司股价有所下跌也和前期涨幅过大有关，无需过分恐慌。

受疫情影响，K12（一年级至高三）在线教育市场飞速增长。近日，中国科学院大数据挖掘与知识管理重点实验室发布的报告指出，预计整个在线教育行业2022年市场规模将超过5400亿元，K12在线教育市场规模将超过1500亿元。

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中信建投叶乐表示，类似这样的表述在过往政策文件中也有，核心还是要看关联交易的监管如何执行，不过政策的监管趋严是明确的，对于部分利润率过高、学费上涨过快的民办非营利学校值得警示，对于未来可以选择营利性的互联网科技资讯民办高校影响不大。

在线教育市场的持续升温也带来了众多“乱象”，随着教育部门对在线教育的监管上更加谨慎，受师资、场地、办学门槛等条件限制，中小教育品牌面临挑战加剧，而市场对头部品牌的长期看好逻辑依旧。

日前，投行Jefferies发布研究报告，首予新东方(EDU.US)和好未来(TAL.US)“买入”评级，目标价分别为175美元和90美元。

Jefferies认为，这两家公司是卫生事件爆发后的长期赢家，预计教育消费模式的转变将带来更大的在线颠覆性及更多的竞争。

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